2026年前三季度，中国钢铁行业利润率仅0.39%，三分之一企业亏损。1-9月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额243.4亿元，同比下降73.3%，9月亏损50.9亿元。2025年粗钢产量9.61亿吨，表观...展开

进入第三季度以来，钢铁行业在供需矛盾激化、原燃料成本大幅抬升的夹击下，行业盈利能力急剧下滑，形势不容乐观。根据中国钢铁工业协会发布的数据，前三季度重点统计钢企钢铁主业利润率仅为0.39%，1/3的企业出现亏损。国家统计局数据显示，1月—9月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额243.4亿元，同比下降73.3%，其中9月份更是亏损50.9亿元。

钢铁行业当前面临的困难，表面上看是需求收缩与成本波动的叠加，深层症结却在于一种难以退出的经营惯性：只要高炉还在转，就倾向于用产量去摊薄固定成本，用规模去争夺市场份额。这种惯性在需求上行期尚可维系，但在需求连续多年下行、供强需弱的条件下，它不再是一种生存策略，而是一条通往持续“失血”的路径。正是在这个意义上，坚持“三定三不要”、自律控产降库存，不是权宜之计，而是钢铁行业扭亏脱困必须守住的关键防线。

“三定三不要”的实质是切断从经营行为到现金流断裂的传导链条

亏损并不总是以账面利润的形式突然出现，它往往先以库存堆积、应收账款膨胀、经营性现金流持续为负的方式潜伏下来，等到财务报表显性化时，企业已经失去了调整的余地。

“三定三不要”中的“以销定产”切断的是第一条链条。在需求不足时继续满负荷生产，产出的钢材不会停留在生产环节，而是迅速转化为企业库存和社会库存。钢材不是可以无限期持有的资产，库存每多停留一天，就多占用一笔本可用于维持现金流安全的资金，同时也对市场价格形成向下的压力。

“以效定产”切断的是第二条链条。如果一种产品的边际贡献已经无法覆盖变动成本，继续生产就是在用现金补贴亏损，每多生产一吨，经营性的“失血”就加重一分。

“以现定销”切断的是第三条链条。在买方市场格局下，以赊销换取销量，本质上是把企业的现金转化为客户的营运资金，应收账款一旦沉淀，企业的资金链便暴露在更大的风险之中。

这三条原则共同指向一个核心判断：在行业下行期，保住现金流比保住产量更重要，守住经营底线比守住市场份额更紧迫。

自律控产之所以“关键”，在于它直接作用于供需失衡这一主要矛盾

工信部等五部门联合印发的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确指出，供需失衡是影响行业发展质量和效益的主要矛盾。

2025年国内粗钢产量为9.61亿吨，而表观消费量仅为8.29亿吨，供给明显高于需求。在这一结构性背景下，如果企业各自基于“别人减产、我抢份额”的博弈逻辑继续维持高产，结果只能是全行业共同承受价格下行和利润萎缩。自律控产的意义，正是在于供给端主动收缩，使产量向真实需求回归，为价格企稳和利润修复创造最基本的条件。

降库存则是控产在时间维度上的延伸。库存是过去产量的沉淀，也是未来价格的压制因素。库存不降，即便产量暂时压减，市场仍会被存量供给所笼罩。2026年前三季度，重点统计企业平均钢材库存量1685万吨，为近4年最高水平；10月上旬社会库存939万吨，比年初增长30.2%。库存高位与利润下滑之间的关联并非巧合，每一吨未能进入终端消费的钢材，都在占用资金、侵蚀价格、推迟行业效益的触底回升。控产与降库存，一个管住增量，一个消化存量，二者共同构成供需动态再平衡的操作性起点。

真正的难点不在“知”，而在“行”

“三定三不要”和自律控产降库存的道理并不复杂，但为什么在行业下行期仍然反复出现非理性复产的冲动？根源在于个体理性与集体理性之间的张力。对单个企业而言，如果判断其他企业会减产，那么自己维持甚至扩大产量似乎可以在短期内抢占份额；但如果每家企业都这样判断，减产便永远不会发生，全行业共同陷入“囚徒困境”。此外，钢铁生产的刚性、地方经济增长的压力、企业对市场份额流失的担忧，都会削弱自律的意愿。

正因如此，自律控产降库存不能仅仅依靠企业个体的觉悟，它需要行业层面的协调机制和底线约束。钢协持续推动的自律倡议、区域企业的对标沟通、产量调控政策的实施，都是在为自律提供外部支撑。但归根结底，“三定三不要”要成为扭亏脱困的真正关键，必须从行业倡导转化为企业内部的经营纪律：排产计划以订单为依据，产品结构以效益为准绳，销售政策以现金回笼为底线。做不到这一点，再正确的原则也只会停留在文件里。

钢铁行业的扭亏脱困，不可能依靠等待需求反弹来实现，也不可能长期通过出口来化解。在减量发展阶段，效益的来源必须从“多生产、多销售”转向“有订单地生产、有利润地销售、有现金地回笼”。坚持“三定三不要”、自律控产降库存，正是这一转向最直接、最可操作的抓手。它要求企业接受一个并不轻松但无法回避的现实：在需求收缩期，少生产一点、库存低一点、现金流安全一点，比产量排名靠前一点更有意义。这既是当前扭亏脱困的关键举措，也是钢铁行业从“竞争”走向“竞合”、从规模扩张走向高质量发展的必经之路。

王兴涛（作者系钢协宣传交流委员会钢材市场组专家、首钢营销中心价格管理经理）